Órdenes stop-loss y take-profit: guía para principiantes sobre salidas

Los principales tipos de órdenes

• Orden stop de mercado, a menudo llamada simplemente stop-loss: eliges un precio de activación, llamado precio stop. Cuando el mercado lo alcanza, el exchange envía una orden de mercado para vender (o para comprar, si estás en corto) al mejor precio disponible. Casi siempre se ejecuta, pero el precio de ejecución puede ser peor que tu stop.
• Orden stop-limit: cuando se alcanza el precio stop, se coloca una orden limitada al precio que tú fijas. Controlas el peor precio que aceptarás, pero si el mercado supera tu límite demasiado rápido, puede que la orden no se ejecute y sigas dentro de la posición.
• Orden take-profit: una orden que cierra tu posición cuando el precio alcanza un objetivo a tu favor, asegurando una ganancia que tenías planificada. Según la plataforma, puede ejecutarse como orden de mercado o como orden limitada.
• Trailing stop (stop dinámico): un stop que sigue al precio cuando se mueve a tu favor, manteniéndose a una distancia fija o a un porcentaje por detrás. Nunca retrocede. Si el precio se da la vuelta en esa distancia, la orden se activa.

Los nombres y el funcionamiento exacto varían de un exchange a otro, así que lee las páginas de ayuda de tu plataforma antes de confiar en cualquiera de ellas.

Dónde colocarlas

Un stop-loss debe ir donde tu idea de la operación queda invalidada, no en un número redondo al azar ni en la pérdida que te resulte cómoda. Si compraste porque el precio se mantuvo por encima de una zona de soporte, un stop sensato suele ir un poco por debajo de esa zona, para dar al precio margen para el ruido normal. Colocarlo justo en un nivel evidente es arriesgado, porque muchos otros traders ponen ahí sus stops, y los movimientos breves que atraviesan esos niveles son habituales.

Los objetivos de take-profit suelen situarse justo antes de la siguiente zona de resistencia, donde en el pasado han aparecido vendedores. Una vez que sabes dónde están el stop y el objetivo, puedes calcular el tamaño de tu posición: cuánto comprar para que, si salta el stop, solo pierdas la cantidad que decidiste que podías permitirte.

Un ejemplo hipotético

Estas cifras son inventadas a modo de ilustración. Supón que tienes una cuenta de trading de 5.000 $ y decides arriesgar como máximo un 1% en una operación, es decir, 50 $. Quieres comprar una moneda a 2,00 $, y tu gráfico indica que la idea es errónea si el precio cae por debajo de 1,80 $. Eso supone un riesgo de 0,20 $ por moneda.

El tamaño de tu posición es 50 $ ÷ 0,20 $ = 250 monedas, que cuestan 500 $. Colocas un stop-loss en 1,80 $ y un take-profit en 2,40 $. Si salta el stop, pierdes unos 250 × 0,20 $ = 50 $. Si se alcanza el objetivo, ganas unos 250 × 0,40 $ = 100 $, el doble de lo que arriesgaste. Las comisiones reducirían un poco ambos resultados.

Si en su lugar usaras un trailing stop del 10% y el precio subiera hasta 2,50 $, tu stop se movería hasta 2,25 $, un 10% por debajo de 2,50 $. Una caída desde ahí cerraría la operación en torno a 2,25 $, conservando parte de la ganancia.

Deslizamiento, huecos y mercados tranquilos

El deslizamiento (slippage) es la diferencia entre el precio que esperabas y el que realmente obtuviste. Cuando una orden stop de mercado se activa durante un movimiento rápido, vende contra las órdenes de compra que quedan en el libro, y estas pueden estar muy por debajo de tu stop. En el ejemplo anterior, si el precio cayera de golpe y tu orden se ejecutara a 1,70 $, tu pérdida sería de 250 × 0,30 $ = 75 $ en lugar de 50 $.

Las criptomonedas cotizan a todas horas, pero la liquidez no es la misma en todo momento. Los fines de semana, los festivos y las sesiones nocturnas tranquilas suelen tener menos órdenes en el libro, así que los precios pueden saltar con más facilidad. Un movimiento brusco puede pasar de largo tu precio stop, lo que los traders llaman un hueco (gap). En ese caso, una orden stop-limit puede quedarse sin ejecutar, mientras que una stop de mercado se ejecuta a un precio peor. Ningún tipo de orden puede prometer una salida exacta.

Apalancamiento y liquidación

El apalancamiento consiste en operar con fondos prestados, lo que amplía tanto las ganancias como las pérdidas. Con un apalancamiento de 10x, un movimiento del 10% en tu contra equivale a todo tu margen, el dinero que has aportado. En la práctica, el exchange suele cerrar tu posición antes de ese punto, lo que se llama liquidación, porque exige un margen mínimo para mantener una posición abierta, y las comisiones aumentan el coste.

Un stop-loss en una operación apalancada debe estar bastante antes del precio de liquidación, o nunca tendrá ocasión de actuar. Para los principiantes, la opción más segura suele ser evitar por completo el apalancamiento hasta entender a fondo cómo calcula tu exchange el margen y la liquidación.