定投详解：在一段时间内定期投入固定金额

定投到底是什么

做定投时，你要事先决定三件事：每次投多少、多久投一次、总共投多长时间。比如，你可以每周或每月向某项资产投入相同的金额。不管价格是涨了、跌了还是原地不动，你都照常执行。

因为金额固定，价格低时你自然会买到更多单位，价格高时买到的更少。目标不是买在最低点，而是干脆不再去猜最低点在哪里。

一个简单的计算示例

下面的数字都是假设的，选它们只是为了方便计算。假设你连续四周每周投入 100 美元，而某个币的价格恰好依次是 50 美元、40 美元、25 美元，然后又回到 50 美元。

• 第 1 周：100 美元按 50 美元的价格买入 2 枚。
• 第 2 周：100 美元按 40 美元的价格买入 2.5 枚。
• 第 3 周：100 美元按 25 美元的价格买入 4 枚。
• 第 4 周：100 美元按 50 美元的价格买入 2 枚。

你总共花了 400 美元，持有 10.5 枚。平均成本是 400 美元 ÷ 10.5，约合每枚 38.10 美元。这低于四个价格的简单平均值 41.25 美元，因为在价格便宜的那一周，固定的 100 美元买到了更多的币。按最终价格 50 美元计算，这 10.5 枚在扣除费用前价值 525 美元。如果你在第 1 周就以 50 美元把 400 美元全部投入，你会持有 8 枚，价值 400 美元。

现在把情况反过来。如果价格依次是 20 美元、25 美元、40 美元，然后是 50 美元，同样的计划会分别买入 5、4、2.5 和 2 枚，总共 13.5 枚，最后价值 675 美元。而在第 1 周就以 20 美元投入全部 400 美元的人，会持有 20 枚，价值 1,000 美元。当价格稳步上涨时，分批买入通常意味着平均成本更高。

定投与一次性投入

如果你手上已经有一笔钱，另一种做法就是一次全部投入。两种方式都不会每次都胜出。一次性投入会更早地完全暴露在市场中，价格上涨时有利，下跌时吃亏。定投把入场时间分散开来，能减轻某一次买入时机不佳的影响，但也会让一部分资金在场外等待。

先锋集团（Vanguard）一项被广泛引用的研究，考察了美国、英国和澳大利亚的股票和债券投资组合在许多个滚动十年期中的表现。研究发现，一次性投入大约在三分之二的时间里表现更好，这主要是因为这些市场上涨的时候多于下跌的时候。该研究并不涵盖波动大得多的加密货币，而且过去的结果无法确定地说明未来。

对很多人来说，定投真正的价值在于行为习惯，而不是数学。它适合有固定收入、本来就会把每次收入的一部分拿去投资的人，也能减少在大跌前一天把钱全部投进去的懊悔。

费用会悄悄吞掉小额买入

频繁的小额买入意味着频繁支付费用，所以要弄清你所用平台的收费方式。按百分比收费时，无论你买一次还是买很多次，总费用大致相同；按每笔固定收费则不是这样。

假设每次买入都收取固定的 1 美元，那么四次各 100 美元的买入共需 4 美元费用，占投入的 400 美元的 1%。而每周买入 10 美元、共买 52 次，在 520 美元上就要花掉 52 美元，也就是 10%。价差，即买入价和卖出价之间的差距，在“一键快速买入”这类便捷功能上也可能比在普通交易所订单簿上更大。选择合理的每次买入金额和频率，与计划本身同样重要。

坚持计划，以及仍然存在的风险

定投计划只有在你持续执行时才有效。最难熬的时刻是大跌之后，这时买入显得毫无意义；以及大涨之后，这时很容易想投入远超计划的金额。许多平台提供自动执行的定期买入功能，可以免去每天想要改变主意的诱惑。把你的规则写下来，包括何时复盘或停止计划，也会有帮助。

• 定投不能保护你免受损失。如果一项资产下跌后再也没有回升，定期买入它就意味着定期亏钱。
• 它最适合你研究过、并准备长期持有的资产，而不是因为一条传闻而选中的币。
• 只投入你能承受大幅下跌的金额，并在加密货币之外留好应急资金。
• 记录每一笔买入，因为以后报税时每一笔都可能用得上。