Усреднение стоимости: как инвестировать фиксированную сумму регулярно

Что такое DCA на самом деле

При DCA вы заранее определяете три вещи: сколько вкладывать за раз, как часто и как долго. Например, вы можете вкладывать одинаковую сумму в актив каждую неделю или каждый месяц. И продолжаете это делать независимо от того, выросла цена, упала или стоит на месте.

Поскольку сумма фиксирована, вы автоматически покупаете больше единиц, когда цена низкая, и меньше, когда она высокая. Цель не в том, чтобы купить на самом дне. Цель в том, чтобы вообще перестать пытаться угадать дно.

Простой пример с расчётом

Цифры ниже гипотетические и подобраны так, чтобы считать было легко. Допустим, вы вкладываете $100 в неделю на протяжении четырёх недель, а цена монеты по очереди составляет $50, $40, $25 и снова $50.

• Неделя 1: на $100 по цене $50 вы покупаете 2 монеты.
• Неделя 2: на $100 по цене $40 вы покупаете 2,5 монеты.
• Неделя 3: на $100 по цене $25 вы покупаете 4 монеты.
• Неделя 4: на $100 по цене $50 вы покупаете 2 монеты.

Всего вы потратили $400 и владеете 10,5 монеты. Ваша средняя стоимость покупки — $400 ÷ 10,5, то есть примерно $38,10 за монету. Это ниже простого среднего из четырёх цен ($41,25), потому что в дешёвую неделю ваши фиксированные $100 купили больше монет. По итоговой цене $50 ваши 10,5 монеты стоят $525 без учёта комиссий. Если бы вы вложили все $400 в первую неделю по $50, у вас было бы 8 монет стоимостью $400.

Теперь переверните ситуацию. Если бы цена шла $20, $25, $40 и затем $50, тот же план купил бы 5, 4, 2,5 и 2 монеты — всего 13,5 монеты стоимостью $675 в конце. Тот, кто вложил бы все $400 в первую неделю по $20, держал бы 20 монет стоимостью $1 000. Когда цены стабильно растут, растягивание покупок во времени обычно означает, что в среднем вы платите больше.

DCA или разовое вложение всей суммы

Если у вас уже есть сумма денег, альтернатива — вложить её целиком сразу. Ни один подход не выигрывает всегда. Разовое вложение раньше полностью оказывается в рынке: это помогает, когда цены растут, и вредит, когда они падают. DCA растягивает вход во времени: это смягчает последствия одной неудачно рассчитанной покупки, но часть денег при этом ждёт в стороне.

В часто цитируемом исследовании Vanguard рассматривались портфели акций и облигаций в США, Великобритании и Австралии на множестве скользящих десятилетних периодов. Выяснилось, что разовое вложение оказывалось выгоднее примерно в двух третях случаев — во многом потому, что эти рынки чаще росли, чем падали. Криптовалюты, которые гораздо волатильнее, в исследование не входили, а прошлые результаты ничего не гарантируют в будущем.

Для многих людей настоящая ценность DCA связана скорее с поведением, чем с математикой. Этот подход подходит тем, кто получает доход регулярно и всё равно откладывает часть каждой выплаты на инвестиции, и он уменьшает сожаление о том, что вы вложили всё накануне резкого падения.

Комиссии могут незаметно съедать небольшие покупки

Частые небольшие покупки означают частые комиссии, поэтому проверьте, как их берёт ваша платформа. Процентная комиссия в сумме обходится примерно одинаково, покупаете вы один раз или много. С фиксированной комиссией за каждую покупку это не так.

Гипотетически: если каждая покупка стоит фиксированный $1, четыре покупки по $100 обойдутся в $4 комиссий, то есть 1% от вложенных $400. Пятьдесят две еженедельные покупки по $10 стоили бы $52 на $520, или 10%. Спред — разница между ценой покупки и продажи — в функциях мгновенной покупки тоже может быть шире, чем в обычной книге ордеров на бирже. Разумный размер и частота покупок важны не меньше, чем сам план.

Как придерживаться плана и какие риски остаются

План DCA работает, только если вы продолжаете ему следовать. Самые трудные моменты — после сильного падения, когда покупать кажется бессмысленным, и после сильного роста, когда хочется вложить гораздо больше запланированного. Многие платформы предлагают регулярные автоматические покупки, и это избавляет от ежедневного соблазна сменить курс. Помогает и то, чтобы записать свои правила, в том числе когда вы пересмотрите или остановите план.

• DCA не защищает от убытков. Если актив падает и так и не восстанавливается, регулярные покупки означают регулярные потери.
• Подход имеет смысл прежде всего для активов, которые вы изучили и готовы держать долго, а не для монеты, выбранной из-за слухов.
• Вкладывайте только те суммы, резкое падение которых вы можете себе позволить, и держите резервный фонд вне криптовалют.
• Записывайте каждую покупку: позже каждая из них может иметь значение для налогов.