ビットコインが80,000ドル近くまで下落、清算額は10億ドル超に

何が起きたのか

CryptoSlateは日中の安値が80,000ドル付近だったと報じ、記事公開時点のビットコインは80,744ドル前後で取引されていました。1日の下落幅の推計は時点によって異なり、CryptoSlateは24時間で3%、CoinDeskは4%としています。CoinDeskはさらに、ビットコインが4日前にあと少しで届きそうだった87,000ドル近くの水準を、8%以上下回っていると指摘しました。

他の主要なコインはさらに大きく下げました。CoinDeskによると、1日でイーサとXRPが約6%、ソラナが約9%下落し、いずれも週間では2桁の下落となりました。CryptoSlateの集計時点では、イーサは2,500ドルを割り込み、XRPは1.35ドルでした。

現物ビットコインの上場投資信託（ETF）からも資金が流出しました。ETFは、通常の証券口座を通じてビットコインに投資できる商品です。DecryptのETFトラッカーによると、水曜日にこれらのファンドから4.849億ドルが引き出され、6月25日以来最大の1日の流出額となりました。内訳はブラックロックのIBITが2.077億ドル、フィデリティのFBTCが1.051億ドルでした。Decryptは、これらのファンドには依然として累計578億ドルの純流入があると指摘しています。

レバレッジが下落を加速させた理由

急落の大きな要因はレバレッジ、つまり借りたお金を使った取引でした。レバレッジをかけたポジションに対して価格が逆方向に動き、担保が不足すると、取引所はそのポジションを自動的に決済します。これを清算（リクイデーション）と呼び、強制的な売却のたびに価格がさらに下がり、次の清算を引き起こすことがあります。

CryptoSlateはCoinGlassのデータを引用し、24時間の清算額を11.6億ドルと集計しました。そのうち価格上昇に賭ける「ロング」が10億ドルを占め、価格下落に賭けるポジションは1.08億ドルでした。清算されたトレーダーは合計166,769人にのぼります。最も大きな打撃を受けたのはイーサのポジションで約3.24億ドル、ビットコインは2.4億ドルでした。

新しく参入した買い手にも動揺が見られました。CryptoSlateが引用したCryptoQuantのデータによると、短期保有者は1日のうち最も活発な時間帯に50,000BTC超を取引所に移し、そのうち29,500BTC超は損失を抱えたまま移されました。取引所に送られたコインはその後すぐに売却されることが多いものの、必ずそうなるわけではありません。

より大きな背景：原油、利回り、FRB

Decryptは、主な圧力は暗号資産の外側から来たと分析しています。同メディアによると、米国の30年国債利回りは2002年以来の高水準となる約5.7%に上昇し、ブレント原油は1バレル100ドル近くで取引を終えました。Bitcoin Magazineは、原油高をホルムズ海峡で新たに起きたタンカー攻撃と結びつけています。

因果関係はシンプルです。原油が高くなるとインフレが進み、インフレが高まると中央銀行は利上げに前向きになります。国債のような安全資産の利回りが上がると、ビットコインなど利息をまったく生まない資産から資金を移す投資家も出てきます。

Decryptによると、FRBは9月に2023年以来となる利上げを実施し、直近の会合の議事要旨では、大半の当局者が年内にもう一度利上げがあると見込んでいることが示されました。Bitcoin Magazineが報じた木曜日の講演で、FRBのクリストファー・ウォラー理事は、インフレを抑えるにはさらなる利上げがおそらく必要だと述べつつ、ペースには一定の余地を残しました。

今後の注目点

市場はFRB当局者ほど利上げを確信していません。Decryptは、10月の利上げ確率をCME FedWatchで19.4%、予測市場Myriadで17%と伝えています。FRBの次回会合は10月27〜28日と12月8〜9日です。

チャート面では、GlassnodeがBinance上の81,000〜81,250ドルに大量の買い注文が控えていると指摘していたとCryptoSlateは報じましたが、ビットコインはすでにその価格帯を下回って取引されています。Glassnodeは、75,000ドル付近にも清算が起こりうる価格帯が集まっていると指摘しました。こうした水準は底値を保証するものではありません。注文は取り消されることがあり、大量の売りがそのまま突き抜けることもあります。

CoinDeskはまた、10月10日が2025年のフラッシュクラッシュから1年にあたると指摘しました。このときビットコインは約122,000ドルから105,000ドルまで急落し、その大部分は数分のうちに起きました。

初心者にとっての意味

今回のような日は、借りたお金が値動きを上下どちらにも増幅させることを示しています。清算されたトレーダーの大半は、レバレッジを使って値上がりに賭けていました。借り入れなしでコインを保有しているだけなら、価格が下がっても強制的に手放させられることはありません。ただし、保有しているコインの価値は下がります。

Bitcoin Magazineは、ビットコインが依然として過去最高値の126,080ドルを30%以上下回っていると指摘しています。価格がさらに下がる可能性もあり、今回の下落がどこで止まるかは誰にもわかりません。失っても構わない金額をあらかじめ決めておくこと、そして学んでいる間はレバレッジを避けることが、最もシンプルな身を守る方法です。