Cost-Average-Effekt erklärt: Regelmäßig einen festen Betrag investieren

Was DCA eigentlich ist

Bei DCA legst du drei Dinge im Voraus fest: wie viel du jedes Mal investierst, wie oft und wie lange. Du könntest zum Beispiel jede Woche oder jeden Monat denselben Betrag in ein Asset stecken. Das machst du weiter, ob der Preis gestiegen, gefallen oder auf der Stelle getreten ist.

Weil der Betrag fest ist, kaufst du automatisch mehr Einheiten, wenn der Preis niedrig ist, und weniger, wenn er hoch ist. Das Ziel ist nicht, am Tiefpunkt zu kaufen. Das Ziel ist, gar nicht erst zu versuchen, den Tiefpunkt zu erraten.

Ein einfaches Rechenbeispiel

Die folgenden Zahlen sind hypothetisch und so gewählt, dass die Rechnung leicht bleibt. Angenommen, du investierst vier Wochen lang jede Woche 100 $, und der Preis eines Coins liegt nacheinander bei 50 $, 40 $, 25 $ und dann wieder bei 50 $.

• Woche 1: 100 $ bei 50 $ ergeben 2 Coins.
• Woche 2: 100 $ bei 40 $ ergeben 2,5 Coins.
• Woche 3: 100 $ bei 25 $ ergeben 4 Coins.
• Woche 4: 100 $ bei 50 $ ergeben 2 Coins.

Insgesamt hast du 400 $ ausgegeben und besitzt 10,5 Coins. Dein Durchschnittspreis beträgt 400 $ ÷ 10,5, also etwa 38,10 $ pro Coin. Das ist weniger als der einfache Durchschnitt der vier Preise von 41,25 $, weil deine festen 100 $ in der günstigen Woche mehr Coins gekauft haben. Zum Schlusspreis von 50 $ sind deine 10,5 Coins vor Gebühren 525 $ wert. Hättest du die gesamten 400 $ in Woche 1 zu 50 $ investiert, hättest du 8 Coins im Wert von 400 $.

Jetzt dreh die Geschichte um. Wäre der Preis auf 20 $, 25 $, 40 $ und dann 50 $ gestiegen, hätte derselbe Plan 5, 4, 2,5 und 2 Coins gekauft, also insgesamt 13,5 Coins im Wert von 675 $ am Ende. Wer die vollen 400 $ in Woche 1 zu 20 $ investiert hätte, besäße 20 Coins im Wert von 1.000 $. Wenn die Preise stetig steigen, zahlst du beim Verteilen der Käufe im Schnitt meist mehr.

DCA im Vergleich zur Einmalanlage

Wenn du bereits eine Geldsumme hast, ist die Alternative, alles auf einmal zu investieren. Keiner der beiden Wege gewinnt immer. Eine Einmalanlage ist früher voll dem Markt ausgesetzt, was hilft, wenn die Preise steigen, und schadet, wenn sie fallen. DCA verteilt deinen Einstieg über die Zeit. Das dämpft die Folgen eines schlecht getimten Kaufs, lässt aber einen Teil deines Geldes an der Seitenlinie warten.

Eine viel zitierte Studie von Vanguard untersuchte Aktien- und Anleiheportfolios in den USA, Großbritannien und Australien über viele rollierende Zehnjahreszeiträume. Sie ergab, dass die Einmalanlage in rund zwei Dritteln der Fälle vorne lag, vor allem weil diese Märkte öfter stiegen als fielen. Krypto, das weit stärker schwankt, war nicht Teil dieser Untersuchung, und vergangene Ergebnisse sagen nichts Sicheres über die Zukunft aus.

Für viele Menschen liegt der eigentliche Nutzen von DCA eher im Verhalten als in der Mathematik. Es passt zu Menschen, die regelmäßig Geld verdienen und ohnehin einen Teil jeder Zahlung anlegen, und es mindert die Reue, alles am Tag vor einem starken Einbruch investiert zu haben.

Gebühren können kleine Käufe leise auffressen

Häufige kleine Käufe bedeuten häufige Gebühren, also prüfe, wie deine Plattform abrechnet. Eine prozentuale Gebühr kostet insgesamt ungefähr gleich viel, ob du einmal oder viele Male kaufst. Eine feste Gebühr pro Kauf nicht.

Hypothetisch: Kostet jeder Kauf pauschal 1 $, kosten vier Käufe zu je 100 $ insgesamt 4 $ Gebühren, also 1 % der investierten 400 $. Zweiundfünfzig wöchentliche Käufe zu je 10 $ würden 52 $ auf 520 $ kosten, also 10 %. Auch der Spread, die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis, kann bei bequemen Sofortkauf-Funktionen größer sein als bei einer normalen Order im Orderbuch einer Börse. Eine sinnvolle Kaufgröße und -häufigkeit zu wählen ist genauso wichtig wie der Plan selbst.

Beim Plan bleiben und die Risiken, die bleiben

Ein DCA-Plan funktioniert nur, wenn du ihn weiter befolgst. Am schwersten ist das nach einem großen Absturz, wenn sich Kaufen sinnlos anfühlt, und nach einem großen Anstieg, wenn die Versuchung groß ist, weit mehr als geplant zu investieren. Viele Plattformen bieten wiederkehrende Käufe an, die automatisch laufen. Das nimmt dir die tägliche Versuchung, den Kurs zu ändern. Es hilft auch, deine Regeln aufzuschreiben, einschließlich wann du den Plan überprüfen oder beenden würdest.

• DCA schützt dich nicht vor Verlusten. Fällt ein Asset und erholt sich nie, verlierst du mit regelmäßigen Käufen auch regelmäßig Geld.
• Am sinnvollsten ist es bei Assets, die du recherchiert hast und lange halten willst, nicht bei einem Coin, den du wegen eines Gerüchts ausgewählt hast.
• Setze nur Beträge ein, bei denen du es verkraften kannst, wenn sie stark fallen, und halte einen Notgroschen außerhalb von Krypto.
• Notiere jeden Kauf, denn jeder einzelne kann später für die Steuer wichtig sein.