Stop-Loss- und Take-Profit-Orders: Ausstiege planen für Einsteiger

Die wichtigsten Orderarten

• Stop-Market-Order, oft einfach Stop-Loss genannt: Du wählst einen Auslösekurs, den sogenannten Stop-Preis. Erreicht der Markt ihn, sendet die Börse eine Market-Order, um zum besten verfügbaren Preis zu verkaufen (oder zu kaufen, wenn du short bist). Sie wird fast immer ausgeführt, aber der Ausführungspreis kann schlechter sein als dein Stop.
• Stop-Limit-Order: Wird der Stop-Preis erreicht, wird eine Limit-Order zu einem von dir festgelegten Preis platziert. Du bestimmst den schlechtesten Preis, den du akzeptierst. Bewegt sich der Markt aber zu schnell über dein Limit hinaus, wird die Order unter Umständen gar nicht ausgeführt, und du bleibst in der Position.
• Take-Profit-Order: eine Order, die deine Position schließt, sobald der Preis ein Ziel zu deinen Gunsten erreicht, und so einen eingeplanten Gewinn sichert. Je nach Plattform wird sie als Market- oder als Limit-Order ausgeführt.
• Trailing Stop: ein Stop, der dem Preis folgt, wenn er sich zu deinen Gunsten bewegt, und dabei einen festen Betrag oder Prozentsatz Abstand hält. Er bewegt sich nie zurück. Dreht der Preis um genau diesen Abstand, wird die Order ausgelöst.

Bezeichnungen und genaues Verhalten unterscheiden sich von Börse zu Börse, also lies die Hilfeseiten deiner Plattform, bevor du dich auf eine dieser Orders verlässt.

Wo du sie setzt

Ein Stop-Loss gehört dorthin, wo deine Trade-Idee widerlegt ist, nicht auf eine beliebige runde Zahl oder auf einen Verlust, der sich gerade erträglich anfühlt. Hast du gekauft, weil sich der Preis über einer Unterstützungszone gehalten hat, liegt ein sinnvoller Stop meist etwas unterhalb dieser Zone, damit der Preis Raum für normale Schwankungen hat. Ihn genau auf eine offensichtliche Marke zu setzen ist riskant, denn viele andere Trader platzieren ihre Stops ebenfalls dort, und kurze Ausschläge durch solche Marken sind häufig.

Take-Profit-Ziele liegen oft knapp vor der nächsten Widerstandszone, wo in der Vergangenheit Verkäufer aufgetaucht sind. Sobald du weißt, wo Stop und Ziel liegen, kannst du deine Positionsgröße berechnen: wie viel du kaufst, damit du bei ausgelöstem Stop nur den Betrag verlierst, den du dir zu verlieren leisten kannst.

Ein hypothetisches Beispiel

Diese Zahlen sind zur Veranschaulichung erfunden. Angenommen, du hast ein Trading-Konto mit 5.000 $ und willst pro Trade höchstens 1 % riskieren, also 50 $. Du möchtest einen Coin zu 2,00 $ kaufen, und dein Chart legt nahe, dass die Idee falsch ist, wenn der Preis unter 1,80 $ fällt. Das ist ein Risiko von 0,20 $ pro Coin.

Deine Positionsgröße beträgt 50 $ ÷ 0,20 $ = 250 Coins, was 500 $ kostet. Du setzt einen Stop-Loss bei 1,80 $ und ein Take-Profit bei 2,40 $. Wird der Stop ausgelöst, verlierst du etwa 250 × 0,20 $ = 50 $. Wird das Ziel erreicht, gewinnst du etwa 250 × 0,40 $ = 100 $, doppelt so viel, wie du riskiert hast. Gebühren würden beide Ergebnisse leicht schmälern.

Hättest du stattdessen einen Trailing Stop von 10 % genutzt und der Preis wäre auf 2,50 $ gestiegen, läge dein Stop jetzt bei 2,25 $, also 10 % unter 2,50 $. Ein Rückgang von dort würde den Trade bei etwa 2,25 $ schließen und einen Teil des Gewinns sichern.

Slippage, Kurslücken und ruhige Märkte

Slippage ist die Differenz zwischen dem erwarteten und dem tatsächlich erzielten Preis. Wird eine Stop-Market-Order während einer schnellen Bewegung ausgelöst, verkauft sie in die Kauforders, die noch im Orderbuch liegen, und die können deutlich unter deinem Stop liegen. Fiele der Preis im Beispiel oben plötzlich und deine Order würde bei 1,70 $ ausgeführt, läge dein Verlust bei 250 × 0,30 $ = 75 $ statt 50 $.

Krypto wird rund um die Uhr gehandelt, aber die Liquidität ist nicht zu jeder Stunde gleich. Am Wochenende, an Feiertagen und in ruhigen Nachtstunden liegen oft weniger Orders im Orderbuch, sodass Preise leichter springen. Eine heftige Bewegung kann direkt über deinen Stop-Preis hinwegspringen, was Trader eine Kurslücke (Gap) nennen. Eine Stop-Limit-Order bleibt dann womöglich unausgeführt, während eine Stop-Market-Order zu einem schlechteren Preis ausgeführt wird. Keine Orderart kann einen exakten Ausstieg versprechen.

Hebel und Liquidation

Hebel (Leverage) bedeutet, mit geliehenem Geld zu handeln, was Gewinne und Verluste gleichermaßen vergrößert. Mit 10-fachem Hebel entspricht eine Bewegung von 10 % gegen dich deiner gesamten Margin, also dem Geld, das du eingesetzt hast. In der Praxis schließt die Börse deine Position meist schon vorher, was Liquidation heißt, weil sie eine Mindest-Margin verlangt, um eine Position offen zu halten. Gebühren erhöhen die Kosten zusätzlich.

Ein Stop-Loss bei einem gehebelten Trade muss deutlich vor dem Liquidationspreis liegen, sonst bekommt er nie die Chance zu greifen. Für Einsteiger ist es meist am sichersten, ganz auf Hebel zu verzichten, bis du genau verstehst, wie deine Börse Margin und Liquidation berechnet.