现货比特币 ETF 资金流：每日数据说明什么

什么是现货比特币 ETF

2024 年 1 月 10 日，美国证券交易委员会批准了首批现货比特币交易所交易产品，次日开始交易。每只基金都由托管机构持有真实的比特币，每一份额代表这些持仓的一小部分。现货以太币基金于 2024 年 7 月跟进。

投资者像买卖其他基金一样，在证券交易所买卖这些份额。他们不需要自己保管私钥。

资金流从何而来

当对份额的需求上升时，被称为授权参与者的大型做市商会向基金交付现金或比特币，创设新的份额，基金随之持有更多比特币。当投资者卖出时，份额可以被赎回，基金的持仓则相应减少。

某一天的净流入，等于新创设的份额价值减去被赎回的份额价值。为正表示资金流入；为负表示资金流出。

如何解读每日数据

• 单独一天说明不了什么。要看一到两周的趋势。
• 把资金流与基金规模对照来看。同样的金额，对小基金来说很大，对大基金来说则微不足道。
• 资金流通常在美国股市收盘后公布，数据汇总机构有时会在次日修正。
• 大额流入常常与价格上涨同时出现，但因果可能双向：价格上涨本身也会吸引资金流入。

资金流无法告诉你的事

ETF 资金流只反映一类买家：主要是通过券商账户投资的美国投资者和机构。它不能反映加密货币交易所、其他国家或长期持有者的情况。请把它当作与价格、链上数据和宏观日历并列的一项参考，而不是预测。

在哪里查找这些数据

各基金发行方会在自己的网站上公布持仓，通常每天一次。一些数据网站会把这些信息汇总成一张每日表格，列出各只基金的净流入。由于各网站收集数据的方式略有不同，不同来源的合计数可能会有些许差异，所以在对比不同日期时，请固定使用同一个来源。

同时查看以比特币计的持仓量，而不只是以美元计的金额，也会有帮助。即使没有任何份额被创设或赎回，基金的美元价值也会随价格涨跌。以币数计算的持仓量，才能说明基金究竟是在买入还是在卖出。