Ordens stop-loss e take-profit: guia de saídas para iniciantes

Os principais tipos de ordem

• Ordem stop a mercado, muitas vezes chamada apenas de stop-loss: você escolhe um preço de disparo, chamado preço de stop. Quando o mercado chega a ele, a corretora envia uma ordem a mercado para vender (ou comprar, se você estiver vendido) pelo melhor preço disponível. Ela quase sempre é executada, mas o preço de execução pode ser pior do que o seu stop.
• Ordem stop-limit: quando o preço de stop é atingido, uma ordem limitada é colocada a um preço definido por você. Você controla o pior preço que aceita, mas, se o mercado passar do seu limite rápido demais, a ordem pode nem ser executada, e você continua na posição.
• Ordem take-profit: uma ordem que encerra sua posição quando o preço atinge um alvo a seu favor, garantindo o lucro que você planejou. Dependendo da plataforma, ela pode ser executada como ordem a mercado ou limitada.
• Trailing stop (stop móvel): um stop que acompanha o preço quando ele se move a seu favor, sempre a uma distância fixa ou percentual atrás dele. Ele nunca recua. Se o preço reverter por essa distância, a ordem é disparada.

Os nomes e o funcionamento exato variam entre corretoras, então leia as páginas de ajuda da sua plataforma antes de confiar em qualquer uma delas.

Onde posicioná-las

Um stop-loss deve ficar no ponto em que sua ideia de operação se mostra errada, não em um número redondo qualquer nem na perda que parece confortável. Se você comprou porque o preço se manteve acima de uma zona de suporte, um stop sensato costuma ficar um pouco abaixo dessa zona, dando espaço para as oscilações normais. Colocá-lo exatamente em um nível óbvio é arriscado, porque muitos outros traders põem seus stops ali também, e movimentos rápidos através desses níveis são comuns.

Os alvos de take-profit costumam ficar logo antes da próxima zona de resistência, onde vendedores já apareceram no passado. Depois de saber onde ficam o stop e o alvo, você pode calcular o tamanho da posição: quanto comprar para que, se o stop for atingido, você perca apenas o valor que decidiu que poderia perder.

Um exemplo hipotético

Estes números são inventados, só para ilustrar. Digamos que você tenha uma conta de trading de US$ 5.000 e decida arriscar no máximo 1% em uma operação, ou seja, US$ 50. Você quer comprar uma moeda a US$ 2,00, e seu gráfico sugere que a ideia está errada se o preço cair abaixo de US$ 1,80. Isso é um risco de US$ 0,20 por moeda.

O tamanho da sua posição é US$ 50 ÷ US$ 0,20 = 250 moedas, que custam US$ 500. Você define um stop-loss em US$ 1,80 e um take-profit em US$ 2,40. Se o stop for atingido, você perde cerca de 250 × US$ 0,20 = US$ 50. Se o alvo for atingido, você ganha cerca de 250 × US$ 0,40 = US$ 100, o dobro do que arriscou. As taxas reduziriam um pouco os dois resultados.

Se, em vez disso, você usasse um trailing stop de 10% e o preço subisse até US$ 2,50, seu stop subiria para US$ 2,25, que fica 10% abaixo de US$ 2,50. Uma queda a partir daí encerraria a operação perto de US$ 2,25, preservando parte do ganho.

Slippage, gaps e mercados parados

Slippage (deslizamento) é a diferença entre o preço que você esperava e o preço que de fato conseguiu. Quando uma ordem stop a mercado é disparada durante um movimento rápido, ela vende para as ordens de compra que sobraram no livro de ofertas, e elas podem estar bem abaixo do seu stop. No exemplo acima, se o preço caísse de repente e sua ordem fosse executada a US$ 1,70, sua perda seria de 250 × US$ 0,30 = US$ 75, e não US$ 50.

O mercado cripto funciona 24 horas por dia, mas a liquidez não é a mesma em todos os horários. Fins de semana, feriados e madrugadas tranquilas costumam ter menos ordens no livro, então os preços podem saltar com mais facilidade. Um movimento brusco pode pular direto o seu preço de stop, o que os traders chamam de gap. Nesse caso, uma ordem stop-limit pode ficar sem execução, enquanto uma ordem stop a mercado é executada a um preço pior. Nenhum tipo de ordem pode prometer uma saída exata.

Alavancagem e liquidação

Alavancagem significa operar com recursos emprestados, o que aumenta tanto os ganhos quanto as perdas. Com alavancagem de 10x, um movimento de 10% contra você equivale a toda a sua margem, o dinheiro que você colocou. Na prática, a corretora normalmente fecha sua posição antes disso, o que se chama liquidação, porque exige uma margem mínima para manter uma posição aberta, e as taxas aumentam o custo.

Em uma operação alavancada, o stop-loss precisa ficar bem antes do preço de liquidação, ou nunca terá chance de agir. Para iniciantes, a escolha mais segura costuma ser evitar totalmente a alavancagem até entender bem como sua corretora calcula a margem e a liquidação.