Kripto Borsaları Nasıl Çalışır: Emirler, Makas ve Saklama Riski

Merkezi ve merkeziyetsiz borsalar

Merkezi borsa (CEX), bir alım satım platformu işleten şirkettir. Bir hesap açarsınız, genellikle kimliğinizi doğrularsınız, para ya da kripto yatırırsınız ve şirketin sistemi içinde işlem yaparsınız. Varlıkları sizin adınıza borsa tutar ve kimin neye sahip olduğunu kendi veritabanında kaydeder.

Merkeziyetsiz borsa (DEX) ise akıllı sözleşmelerden, yani bir blokzincir üzerinde çalışan programlardan oluşur. Kendi cüzdanınızı bağlar ve coin'lerinizi bir şirkete teslim etmeden doğrudan cüzdanınızdan işlem yaparsınız. Pek çok DEX, geleneksel emir defteri yerine likidite havuzları kullanır: kullanıcılar bir havuza token çiftleri yatırır ve bir formül, havuzda her bir token'dan ne kadar bulunduğuna göre fiyatı belirler.

Her modelin artıları ve eksileri vardır. Merkezi borsalar yeni başlayanlar için daha kolaydır ve banka hesaplarına ile kartlara bağlanır, ancak şirkete bağımlı kalırsınız. Merkeziyetsiz borsalar kontrolü sizde tutar, fakat cüzdanınızın tüm sorumluluğu size aittir ve bir şeyler ters giderse genellikle arayabileceğiniz kimse yoktur.

Emir defteri alıcıları ve satıcıları nasıl eşleştirir

Merkezi borsaların çoğu bir emir defteri kullanır: farklı fiyatlardaki alış tekliflerinin (bid) ve satış tekliflerinin (ask) anlık listesi. Bir alıcı ile bir satıcı bir fiyatta anlaştığında, borsanın eşleştirme motoru emirleri birleştirir ve işlem gerçekleşir.

En yüksek alış teklifi ile en düşük satış teklifi arasındaki farka makas (spread) denir. İşlem hacmi yüksek paritelerde makas genellikle dardır. Daha az ilgi gören coin'lerde ise geniş olabilir; bu da satın aldığınız anda biraz geride başladığınız anlamına gelir, çünkü hemen satsaydınız daha düşük bir fiyat alırdınız.

Piyasa emirleri, limit emirleri ve kayma

• Piyasa emri: o an mevcut olan en iyi fiyattan hemen alın ya da satın. Hızlıdır, ancak kesin fiyatı siz kontrol etmezsiniz.
• Limit emri: yalnızca sizin belirlediğiniz fiyattan ya da daha iyisinden alın veya satın. Piyasa bu fiyata hiç ulaşmazsa emir bekler ya da süresi dolar.
• Kayma (slippage): beklediğiniz fiyat ile gerçekte elde ettiğiniz fiyat arasındaki fark. Bir piyasa emri en iyi fiyattaki tekliflerden büyük olduğunda ortaya çıkar; emrin bir kısmı emir defterinin ilerisindeki daha kötü fiyatlardan gerçekleşir.

Varsayımsal bir örnek: küçük bir coin'den 1.000 $'lık almak için piyasa emri veriyorsunuz, ancak en düşük satış fiyatında yalnızca 400 $'lık teklif var. Kalanı daha yüksek fiyatlardan gerçekleşir, böylece ortalama fiyatınız ekranda gördüğünüzün üzerine çıkar. Merkeziyetsiz bir borsada da büyük bir işlem havuzun fiyatını kaydırdığında aynı şey olur; bu yüzden DEX uygulamaları en yüksek kayma toleransı belirlemenize izin verir. Limit emirleri ve daha küçük işlem tutarları kaymayı kontrol altında tutmaya yardımcı olur.

Saklama riski: coin'lerinizi gerçekte kim tutuyor

Kriptonuz merkezi bir borsada durduğunda, özel anahtarları, yani coin'leri kontrol eden gizli kodları şirket tutar. Bakiyeniz, kontrol ettiğiniz bir cüzdandaki coin'ler değil, borsadan bir alacaktır. Borsa hacklenirse, para çekimlerini dondurursa ya da iflas ederse, fonlarınızı geri almak için yıllarca bekleyebilir veya onları kaybedebilirsiniz. Kriptonun kısa tarihinde birkaç büyük borsa bu şekilde çöktü.

Bu nedenle birçok kişi bir borsadan satın alır, ardından uzun vadeli varlıklarını kendi kontrolündeki bir cüzdana taşır. Kendi kendine saklamanın da riskleri vardır, özellikle kurtarma ifadenizi kaybetmek; bu yüzden ancak bir cüzdanı güvenle nasıl yedekleyeceğinizi öğrendikten sonra mantıklı hale gelir.

Bir borsanın güvenilir olup olmadığını nasıl anlarsınız

• Lisans ve kayıt. Borsanın, yaşadığınız ülkedeki finans düzenleyicisi tarafından lisanslı ya da kayıtlı olup olmadığını kontrol edin. Pek çok düzenleyici, resmi web sitesinde aranabilir kayıtlar yayımlar. Kurallar ülkeden ülkeye değişir.
• Rezerv kanıtı. Bazı borsalar müşteri varlıklarını elinde tuttuğuna dair kriptografik kanıt yayımlar. Bu faydalı bir işarettir, ancak belirli bir anın fotoğrafıdır ve borsanın borçlarını her zaman göstermez.
• Güvenlik özellikleri. İki faktörlü kimlik doğrulama, para çekme adresi izin listeleri ve müşteri fonlarının nasıl saklandığı ve şirket parasından nasıl ayrı tutulduğu hakkında açık bilgi arayın.
• Geçmiş performans ve şeffaflık. Ne kadar süredir faaliyette olduğunu, kimin yönettiğini, geçmişteki olayları nasıl ele aldığını ve ücretlerle koşulların açıkça yayımlanıp yayımlanmadığını değerlendirin.
• Sorunsuz çalışan para çekimleri. Başlarda küçük bir para çekimiyle deneyin. Paranızı çekmenizi zorlaştıran bir platform ciddi bir uyarı işaretidir.

Uzak durmanız gereken tehlike işaretleri

Sabit yüksek getiri vaat eden, sizi hızla para yatırmaya zorlayan ya da yalnızca mesajlaşma uygulamaları üzerinden ulaşılabilen platformlara karşı dikkatli olun. Diğer uyarı işaretleri arasında net bir şirket adı veya adresinin olmaması, bir düzenleyicinin web sitesinde platform hakkında uyarı bulunması, para çekebilmeniz için ek ücret ya da sözde vergi talep edilmesi ve sizinle ilk teması kuran destek görevlileri yer alır. Gerçek bir borsa sizden asla şifrenizi, iki faktörlü doğrulama kodlarınızı veya kurtarma ifadenizi istemez.